波 動 市 強 積 金 點 部 署 ？
環 球 股 市 自 2 月 底 出 現 調 整 ， 中 國 A 股 市 場 亦 一 度 急 挫 10% ， 更 被 指 是 引 發 環 球 跌 市 的 主 因 之 一 。 近 日 環 球 市 場 已 重 拾 升 軌 ， 但 基 本 因 素 仍 然 穩 固 ， 是 次 實 屬 一 次 健 康 的 調 整 ， 有 助 降 低 估 值 ， 但 預 料 整 體 大 市 波 幅 將 會 明 顯 增 加 ， 面 對 波 動 的 大 市 ， 打 工 仔 的 強 積 金 應 如 何 部 署 ？
據 理 截 至 06 年 12 月 底 數 據 顯 示 ， 去 年 強 積 金 回 報 中 位 數 達 14% ， 當 中 表 現 最 佳 的 港 股 市 場 ， 中 位 數 升 幅 更 超 過 37% 。 投 資 者 關 注 未 來 市 況 走 勢 ， 首 先 讓 我 們 分 析 環 球 各 市 場 的 經 濟 前 景 。
遠 離 信 貸 風 暴 歐 勝 美
美 國 方 面 ， 儘 管 投 資 者 擔 憂 房 地 產 行 業 增 長 前 景 ， 但 由 於 美 國 樓 價 跌 幅 有 限 ， 目 前 仍 較 一 年 前 為 高 ， 只 要 就 業 情 況 維 持 穩 健 ， 將 可 繼 續 支 撐 房 地 產 市 場 。 短 期 內 ， 料 美 國 股 市 將 維 持 波 動 ， 展 望 有 關 經 濟 增 長 及 大 市 估 值 等 基 本 因 素 ， 中 線 可 望 維 持 理 想 。
雖 然 歐 洲 央 行 表 示 需 進 一 步 收 緊 貨 幣 政 策 ， 控 制 通 脹 壓 力 ， 但 歐 洲 股 市 基 本 因 素 及 估 值 仍 然 理 想 ； 此 外 ， 歐 洲 股 市 受 信 貸 風 險 影 響 較 低 ， 相 對 美 股 更 具 投 資 價 值 。
目 前 ， 歐 洲 企 業 盈 利 前 景 主 要 受 強 勁 的 內 部 增 長 動 力 支 持 ， 跨 境 行 業 合 理 化 改 革 有 助 提 升 效 益 、 降 低 成 本 及 開 放 營 商 機 會 ； 其 他 如 勞 工 生 產 力 上 升 、 利 率 低 企 、 勞 工 及 私 人 企 業 的 獎 勵 計 劃 ， 亦 有 助 提 升 盈 利 前 景 。
在 眾 多 市 場 中 ， 我 們 特 別 看 好 亞 洲 ， 尤 其 近 期 的 調 整 有 助 降 低 其 估 值 。 展 望 今 年 ， 區 內 企 業 盈 利 增 長 可 達 10 至 15% ， 在 亞 洲 貨 幣 持 續 升 值 、 區 內 利 率 下 調 、 中 國 經 濟 保 持 強 勢 ， 及 亞 洲 企 業 盈 利 增 長 強 勁 等 利 好 因 素 支 持 下 ， 預 料 亞 洲 將 成 為 今 年 區 內 主 要 動 力 ， 但 後 市 短 期 預 料 仍 較 波 動 。
經 調 整 亞 洲 睇 高 一 線
香 港 去 年 的 經 濟 增 長 為 6.8% ， 連 升 3 年 半 ， 亦 錄 得 自 亞 洲 金 融 風 暴 以 來 最 長 的 經 濟 增 長 紀 錄 ； 此 外 ， 在 私 人 消 費 及 商 業 投 資 帶 動 下 ， 今 年 2 月 份 的 失 業 率 為 4.3% ， 是 過 去 6 年 以 來 新 低 。 展 望 在 中 國 經 濟 持 續 向 好 ， 及 本 地 房 地 產 市 場 回 穩 推 動 下 ， 本 港 經 濟 將 會 進 一 步 受 惠 。
換 馬 「 三 思 」
雖 然 投 資 者 可 隨 時 更 改 強 積 金 的 投 資 組 合 ， 但 行 動 前 須 注 意 以 下 事 項 ：
1.
基 金 組 合 的 投 資 目 標 ， 及 市 場 分 布 ， 是 否 符 合 需 要 ？
2.
若 要 減 持 股 票 ， 不 宜 少 於 整 體 50% ， 否 則 可 能 會 錯 失 股 票 上 升 帶 來 的 增 值 機 會 ；
3.
投 資 者 不 宜 時 常 轉 換 基 金 ， 否 則 便 錯 失 平 均 成 本 法 分 散 風 險 及 達 致 更 佳 成 本 效 益 。
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聯 席 董 事 夏 卓 華
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